美元杠杆防御措施（2）

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内海提出了建议，“那好，日本可以买入美国持有的SDR（IMF的特别提款权），日本付出等价的日元。”美国的SDR和日本的日元进行了交换。最后日美两国签署协议，根据这种贸易协定，日美两国对美元下跌的联合干预行动从50亿美元扩大到了150亿美元。1988年3月到4月，相当于数亿美元通过这种贸易实际参与到市场中去了。美国向日本付出SDR，日本付给美国干预用的日元。

1988年1月13日，华盛顿。1987年11月接替了中曾根的竹下首相同里根总统举行了第一次首脑会谈。即使是在这个时候，内海还在考虑着防止美元下跌的问题。他和达拉拉商量过以后，就“哪怕不明确地说出SDR，日美两国也做了各种各样的努力，为防止美元贬值而采取行动”取得了一致。

总统和首相的共同声明“确信美元的继续下跌恐怕会发生反作用”，并且“两国首脑指出，两国政府针对外汇市场开展密切合作的同时，制作出确保干预资金充足的两国合作框架”——就这样，共同声明中触及了“确保干预资金充足的两国合作框架”。

在首脑会见后举行的记者招待会上，当然出现了关于“确保干预资金充足的两国合作框架”到底指的是什么的提问。竹下明确地回答说，“指的就是SDR和日元的交换。”SDR？当时的记者主要是政治新闻的采访记者，对这个不熟悉的词感到不知所措。“您说的是SDI（战略防卫构想）吗？”

SDR（Special Drawing Rights）和SDI（Strategic Defense Initiative），“简直像是在开玩笑。”内海后来回忆说。如果认为SDR是保卫美元的最有力的一招，这种提问的结果就可能达到最高的境界。事实上，SDR和日元进行交换的新闻在外汇市场上取得了良好的效果。1988年1月15日，美元行情上升到了130日元左右。

实际上，日本方面准备的不只有SDR交换日元这一个方案，还有一手就是不通过外汇市场，美国用美元和日本直接交换日元，为美国提供卖出日元买进美元的资金。如此运用美元杠杆进行防卫的结果，就是进入1988年以后，美元慢慢地触底了。扩大内需政策发挥了效果，泡沫后的景气似乎到来了，就连日本的经常盈余也出现了减少。但是，日本仍然无法摆脱对日元再次升值的恐惧，日元升值综合症的影响一直都存在着。